Con mercados que han anticipado una posible reducción de tasas, Zesty observa que las oportunidades de inversión dependerán de los fundamentos de cada activo y sus valoraciones, así como de la capacidad de los bancos centrales para bajar tasas sin reactivar las presiones inflacionarias. En los últimos meses, la pregunta central para los inversores ha sido dónde colocar el capital ante un probable ciclo de tasas a la baja. En un principio, la respuesta parecía clara: invertir en renta fija, activos con mayor duración y sectores sensibles al crédito. Sin embargo, cada vez es más evidente que esta estrategia necesita ser más selectiva y analítica.
En el contexto actual, tanto la Reserva Federal de Estados Unidos como el Banco Central de Chile han decidido mantener sus tasas de referencia. La Fed, en su última reunión, fijó el rango de tasas en 3,5%-3,75%, mientras que el Banco Central chileno mantuvo la Tasa de Política Monetaria en 4,5%. Jaime La Paz, analista de mercados de Zesty, señala que la tesis inicial del mercado, que daba por sentado que la baja de tasas beneficiaría a muchos activos, ya no es tan válida. «Los recortes siguen siendo importantes, pero no son el único argumento a considerar en las decisiones de inversión», advierte.
A pesar de que la Fed no ha entrado en un ciclo agresivo de recortes, el mercado accionario estadounidense ha mostrado fuerza, sustentado por resultados corporativos sólidos y expectativas de crecimiento, especialmente impulsadas por la inteligencia artificial y la concentración del rally en grandes firmas tecnológicas. Sin embargo, este avance se produce sobre una base cada vez más exigente, lo que indica que una futura baja de tasas podría ofrecer soporte, aunque no necesariamente desencadenará un aumento generalizado de los precios en todas las acciones. ‘Estados Unidos ha experimentado un fuerte crecimiento sin recortes significativos hasta ahora’, destaca La Paz, subrayando la necesidad de evaluar cada oportunidad en función de sus fundamentos y perspectivas en sectores clave como tecnología.
Zesty también identifica oportunidades más evidentes en instrumentos que tienen una relación clara con las tasas de interés, como la renta fija de calidad y los bonos del Tesoro, los cuales podrían beneficiarse si el mercado comienza a anticipar menores tasas y un crecimiento más moderado. En contraste, las acciones de alto crecimiento presentan aún potencial, pero con una relación riesgo-retorno menos atractiva que hace algunos meses, lo que exige un análisis más cuidadoso por parte de los inversores.
En el caso de Chile, la situación de la renta variable local ha cambiado significativamente. Tras un 2025 excepcional en el que el IPSA avanzó casi un 50%, el índice alcanzó más de 11.000 puntos durante 2026, aunque luego retrocedió hacia los 10.500 puntos. Este movimiento refleja un mercado que ya ha incorporado parte del optimismo asociado a menores tasas y una mejora en las condiciones financieras. La Paz sugiere que en Chile, la renta fija local sería la forma más directa de capitalizar un posible reinicio del ciclo de recortes. Mientras tanto, la selectividad en la renta variable es crucial; sectores como el inmobiliario podrían beneficiarse de la bajada en las tasas hipotecarias, mientras que el comercio minorista también podría mejorar con una caída en el costo del crédito.
